El banco estadounidense J.P. Morgan ha emitido una advertencia sobre la actividad económica en Argentina, señalando que en julio se registró el peor desempeño mensual desde el confinamiento de abril de 2020. Esta situación ha llevado a la entidad a recortar su proyección de crecimiento para el país en 2026.
En un análisis publicado en su cuenta de X, J.P. Morgan había anticipado un resultado negativo para julio, dada la debilidad económica observada durante el segundo trimestre. Sin embargo, la contracción fue considerablemente mayor de lo previsto.
“Esperábamos un dato débil de actividad en julio, en línea con el contexto de debilidad que caracterizó al segundo trimestre. Sin embargo, la contracción informada superó ampliamente nuestra previsión de aproximadamente -1% mensual”, indicó el banco.
Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) mostró en julio una caída desestacionalizada del 2,9% en comparación con junio. En términos interanuales, la actividad económica disminuyó 1,4%.
La magnitud de esta contracción llevó a J.P. Morgan a destacar que este desempeño es el más bajo desde el confinamiento de 2020. Para encontrar retrocesos mensuales de tal magnitud, es necesario examinar episodios excepcionales de las últimas dos décadas.
“Si se excluyen los confinamientos de 2020, el shock financiero global de fines de 2008 y el período de estrés financiero de 2018-2019, ningún mes desde 2004 había registrado una caída mayor”, afirmó la entidad.
El resultado de julio se suma a las señales de desaceleración que ya habían comenzado a aparecer en el segundo trimestre, donde el Producto Interno Bruto (PIB) registró una caída desestacionalizada del 0,6% respecto al primer trimestre, aunque en términos interanuales todavía mostraba un crecimiento del 2%.
El análisis de J.P. Morgan también destaca que el nivel de actividad desestacionalizado en julio se ubicó 4,5% por debajo del máximo alcanzado en marzo de este año. El crecimiento acumulado entre enero y julio se redujo al 1,7%, comparado con el 2,2% que se había acumulado hasta junio.
Frente a este panorama, J.P. Morgan ha revisado a la baja su proyección de crecimiento para la economía argentina, disminuyendo su estimación de 2,7% a 1,5% para todo 2026. Además, se anticipa una contracción anualizada del 4% en el tercer trimestre.
Los resultados de agosto y septiembre serán cruciales para determinar si la economía argentina experimentará dos trimestres consecutivos de contracción en términos desestacionalizados.
Los datos sectoriales de julio también reflejan un comportamiento dispar, con ocho de los quince sectores analizados por el INDEC mostrando caídas interanuales. Entre los más afectados se encuentran el comercio mayorista y minorista, que registraron una baja del 5,1%, y la industria manufacturera, con una contracción del 4,6%.
En contraste, el sector de pesca reportó un notable crecimiento interanual y la explotación de minas y canteras avanzó 8,4%.
El nuevo diagnóstico de J.P. Morgan subraya la pérdida de impulso en la actividad económica durante el segundo trimestre y la profundización de la contracción en julio, lo que aumenta la atención sobre la evolución económica en la segunda mitad del año.
Fuente: NA
